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根据年报，对于这部分补偿股份，公司以2017年12月31日收市价8.37元/股计入公允价值变动损益，该部分业绩补偿股份公允价值变动与现金补偿金额合计产生收益约16.32亿元。一般以股份进行的业绩补偿会在次年回购后直接注销，并不会持续影响上市公司利润。

为此，此次调研从综合成本的视角，对企业境内外融资成本进行了比较分析。境外美元贷款综合成本持续回升近年来，境外美元贷款综合成本呈持续回升态势。人民银行杭州中心支行对20家银行调研显示，2016年以来，境外美元贷款综合成本区间逐年提高约0.5个百分点，目前约为4.35%~4.5%。人民银行深圳中心支行对155笔贷款的抽样调查显示，2018年以来境外美元贷款平均利率为3.8%，较2017年的2.89%上升91个基点。银行反映，目前境外一年期美元的融资利率（含税）报价基本在2.9%以上，若再考虑锁汇成本、境内担保手续费，综合成本在4.35%以上，境内外融资综合成本几无差别，企业境外融资的观望情绪明显上升。

为应对国有行不良高企的问题，我国成立四家金融资产管理公司[1]，通过债转股的模式对应处置四大行的不良贷款。财政部为四大资管各提供100亿元资本金，持有其100%股权；四大资产管理公司用8200亿元固息债券和5700亿元现金剥离了1.4万亿元所对接银行的不良贷款，其中信达为3，760亿元，东方为2，674亿元，长城为3，458亿元，华融为4，077亿元。资产管理公司根据国家经贸委推荐的债转股企业名单，与目标企业谈判具体的债转股方案和企业改革重组方案；债转股方案需要由国家经贸委会同财政部、中国人民银行进行审批，审批后上报国务院批准，最后将批准的方案交由资产管理公司实施。

另外，企业在资金使用时锁汇成本偏高也是境外融资成本回升的重要原因。据人民银行广州分行调研，目前1年、3年期境外美元贷款锁汇成本分别为1.42%和1.95%；欧元和日元贷款则更高。人民银行杭州、宁波、青岛中心支行反映，不少企业因不愿意承受过高的锁汇成本，没有开展锁汇操作反而造成严重损失。例如，宁波某公司未对调回境内使用的4亿美元资金的外汇敞口进行风险对冲，加上前期美元债发行时点人民币对美元价格处于高位，结果导致约2.01亿元人民币的巨额亏损。

即便国外不以私人形式，找工厂，但成本非常高。他们强调设计（属于艺术类），注重创意，因此成本非常高，工序复杂。而在大陆，这些都不存在的，什么知识产权、什么原创计划，阻挡发财的，都滚一边去。代工厂遍地都有，各种商品面料集贸市场，太多了。在国内，可能定版型到最后工厂出货，也就一周的时间。

刘昆指出，应对地方政府债务风险，财政部门必须坚持底线思维，坚持稳中求进，抓住主要矛盾，开好“前门”、严堵“后门”，坚决刹住无序举债之风，牢牢守住不发生系统性风险的底线。一是严控法定限额内地方政府债务风险。地方政府依法一律采取发行政府债券方式规范举债。合理确定地方政府债务限额，稳步推进专项债券管理改革，保障地方合法合理融资需求。